【ユシロ化学】なぜ株価大きく上昇？1年で2.5倍以上に伸びた理由と将来性を考察

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直近1年で株価2.5倍以上で急成長のユシロ工業。低PBR株にも関わらず、24/3期の業績が大きく伸びていることがその要因です。今回はその背景や、ユシロ化学がどのような会社なのかを考察していきます。

ユシロ化学会社概要

金属加工油剤メーカー

東京都大田区に本社を構える、国内シェアトップクラスの金属加工油剤メーカー。自動車産業や航空産業向けの切削油剤を中心に、商業施設などに用いる床用ワックスなどを手がけています。

事業ポートフォリオ

製品でセグメント分けは行なっておらず、油剤一本で事業を展開しています。電気自動車（EV）のモーターコイル加工に使う油剤も商機と捉えており、EV関連銘柄としても注目されています。

海外比率

海外比率は6割強。南北アメリカはアメリカのほか、ブラジル、メキシコなど主に自動車の生産拠点で販売先となります。

ユシロ化学会社概要

売上/営業利益率

売上上昇理由

自動車生産の回復により金属工作用油剤の需要が急増。EV用モーターコイルの加工に使う油剤需要も増え、大幅増収増益となる見込みです。

EPS/ROE

企業価値向上策/資本政策

24/3期を最終とする中期経営計画ではROEの目標を8%と掲げていますが、具体先に関する言及はありません。

自己資本比率/フリーキャッシュフロー

財務の健全性は？

いずれの指標も及第点の水準であり、財務は問題ありません。

配当/配当性向

株主還元方針/配当政策

持続的な成長につながる投資を優先するとしつつ、安定的・持続的に配当を行うことを基本方針としています。目安としては配当性向30%以上と掲げています。

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自社株買いは実施していません。

ユシロ化学株価上昇理由

直近1年のパフォーマンスを日経平均と比較したのが上図。日経平均を大きくアウトパフォームしており、直近1年で2.5倍以上に株価が伸びていることが分かります。主な理由は以下の通りです。

①24/3期業績予想

5/12に24/3期の業績予想を発表。23/3期は前期比減益になったのに対し、24/3期は前期比65%増益（経常利益）と大幅増益に加え、前期比プラス20円の大幅増配となる見込みであることから株価が急騰しています。

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元々PBR0.5倍以下の超割安だったことも、株価が急騰した一因となります。

②相次ぐ上方修正

その後も四半期決算のたびに好決算及び業績の上方修正を発表。主な流れとしては以下の通りです。

• 第1四半期：経常利益予想を従来の23.8億円から36.8億円と54.6%上方修正し、配当も25円→35円に増額修正
• 第2四半期：中間決算にて営業利益が前年同期比4.8倍に。特に第2四半期の変化率が6.4倍。
• 第3四半期：経常利益予想を36.8億円から47.7億円と29.6%上方修正し、年間配当も増額を発表

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このように四半期ごとにサプライズを更新した結果、株価が2.5倍以上に伸びています！

ユシロ化学まとめ

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投資家/コンサル

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投資家ブロガー（投資歴5年）／日米高配当株を中心に個別株に投資中／経歴：大手メーカー→スタートアップ→外資IT→コンサル（独立）

年間配当額は50万円オーバー！2023年10月末時点でポートフォリオの評価益は30%超え。過去持ち株の無配転落を機に銘柄選定を強化中