【ビジネスエンジニアリング】まだまだ株価伸びる？累進配当に加え年4回の株主優待銘柄

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2023年大きく株価を伸ばし、業績も過去最高益を更新中のビジネスエンジニアリング。PER/PBRも高くなっており、少し手が出しづらい気もしますが、株価はまだまだ伸びるのか？事業内容を見ながら考察していきます。

ビジネスエンジニアリング

B-EN-G（独立系SIer）

製造業向けにERP（基幹業務）システムの導入支援を行うシステム会社。旧社名は「東洋エンジニアリング」で、2019年より現社名に変更しています。他社製ERPのシステムインテグレーション、自社パッケージのライセンス販売が主な事業となります。

SAPパートナー

日本初のSAP（ドイツ大手ERPシステム）パートナーとして、製造業向けに特化してシステムの導入支援を行います。

事業ポートフォリオ

強み/特徴は？

製造業に特化しているため、業務プロセスや慣習を理解していること。自社システムでは生産管理システムに強みを有します。

スイッチングコスト高い

自社製システムの割合も4割弱有しますが、一度導入されるとリプレイスのハードルが高い製品と言えます。そのため、業績の凹凸が少なく、安定収益源となっていくことが推測されます。

海外比率

10%未満のため数字は公表されていません。日本企業の海外進出に向けた支援は行なっているものの、基本的には日本企業向けです。

業績/財務/配当などIR情報

売上/営業利益率

増収増益（過去最高益）理由は？

利益率の高い自社製品「mcframe」の業績が想像以上に好調。コロナ禍でDX化が一気に浸透したことも追い風に堅調に受注を増やしています。

EPS/ROE

企業価値向上策は？

ROE、EPSともに右肩上がりで申し分なしです。本業が好調なため、企業価値向上に向けた具体策等は特に示していません。

こいち

ROEは10%以上としていますが、その数字ならもはや出さない方が良さそうと感じますね。

自己資本比率

財務は安全？

大きな設備投資（土地や建物）を必要としない業界だけに財務は至って健全。現金も貯まってきているため、内部留保に充てるのか成長投資（M&Aなど）に使うのか、財務戦略に注目です。

配当/配当性向

累進配当

累進配当および配当性向が中長期的に35%を上回るように努めることを基本方針としています。

株主優待

100株以上保有の株主に対し、年4回QUOカード（500円相当）を贈呈しています。

競合比較

PER/PBRは割安？割高？

将来性・安定性が高い業界だけに全体的に高めです。中でも自社システムが伸びているビジネスエンジニアリング、ISIDは高い水準。ただ、ここ5年で当期純利益が年平均30%以上で成長していることを加味する必要があります。

株価/将来性について

株価上昇理由は？

日経平均及び競合他社比で年初来大きくアウトパフォーム。今年度に入って2度の上方修正を行うなど、業績が堅調であることが要因です。

リスク

コロナ禍で一気に加速したDX需要はやや成長が緩やかになる可能性こそあれど、まだまだ需要は無くならないと考えられます。一方で、IT人材の不足は業界特有の課題であり、人材競争次第で企業間の差がつくことが想定されます。

将来性は？

明るいと考えています。なぜなら自社システムを有しており、かつ業績に占めるシェアが増えていることが大きな理由です。自社システムが強いことで収益性が高いこと、人材が集まりやすいことがメリットとなります。

人材競争が激しくなる同業界の中でも大きなアドバンテージになると考えられます。製造業の多い日本だけに、まだまだ開拓余地があるのではないでしょうか。

こいち

クラウドがどれだけ伸びていくかにも注目していきたいですね。

まとめ

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投資家/コンサル

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投資家ブロガー（投資歴5年）／日米高配当株を中心に個別株に投資中／経歴：大手メーカー→スタートアップ→外資IT→コンサル（独立）

年間配当額は50万円オーバー！2023年10月末時点でポートフォリオの評価益は30%超え。過去持ち株の無配転落を機に銘柄選定を強化中