【期待】TAKARA&COMPANYが高配当株投資として期待できる3つの理由
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高配当MAG.
【バルカー】半導体向け成長で業績拡大中の高配当銘柄！株価上昇との両取り？
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2期連続で過去最高益更新中で好調のバルカー。配当利回りも高く、高配当の水準。かつ注目の半導体銘柄で株価成長も狙える銘柄です。今回はそんなバルカーの業績や、競合メーカーとの比較で分析していきます。
結論
※A〜Hの投資分類はこちらを参考にしてください。
半導体調整局面で足元は成長鈍化していますが、今後も底堅い成長を見込んでおり「C」に分類しています。
Contents
バルカー 会社概要
高配当化学メーカー
産業用シール製品の大手として、工業用ガスケットやふっ素樹脂、高機能ゴムの製造・販売をする企業。半導体製造装置・自動車・工場・航空といった、あらゆる産業で活用される製品の製造を行います。
創立は1927年の老舗企業であり、16のグループ会社（国内6社、海外10社）を抱えています。
シール製品の営業利益率15%超
シール製品事業が主力ですが、機能性樹脂製品もコロナ禍の影響からV字回復を遂げ、営業利益率が10%超。一方、シリコンウエハーリサイクル事業はシェアが小さく、営業利益率も高くないため業績の寄与度はまだ小さいです。
半導体向けがシェア多い
主力のシール製品事業は、半導体製造装置・デバイス向けなどの先端産業市場の売上が高水準に維持。活況な半導体市場の影響もあり、年々収益性も向上しています。
海外比率/円安効果は？
海外売上比率は37.3%で、アジアや北米に展開。今後も韓国やアメリカなど、半導体の製造拠点となっている地域で、生産能力の増強や拠点の増設を検討しています。
比率はさほど高くありませんが、円安の恩恵あり。影響度は大きくありませんが、逆に円高時のダメージも小さいです。
バルカー IR情報（業績/財務/配当）
売上/営業利益率
過去最高益の理由は？
22/3期、23/3期と過去最高益を更新。前述の通り、先端産業市場（半導体）向けに高機能シール製品の販売が好調。円安も後押しし、営業利益率は過去にない高水準。
24/3期は半導体サイクル調整局面の影響を受け、減益の見込み。
EPS/ROE
現段階でも高水準だけど、長期的な目標としてROE15%を目安とするなど、高い目標を掲げているのは好感がもてます。
自己資本比率
- 有利子負債比率：12.89%
- 流動比率：248%
財務の安全性は？
自己資本比率、有利子負債比率、流動比率いずれも安定の水準。フリーキャッシュフローも10年以上赤字がなく、盤石の財務と言えます。
ここ数年投資CFが上昇傾向。さらなる成長投資に期待。
配当/配当性向
- 配当性向：3.79%
- PER：13.10倍
- PBR：1.48倍
- 株主優待制度：なし
株主還元方針/配当方針は？
強固な経営基盤を確立しつつ、株主への利益還元を経営の最重要課題としています。具体的には株主還元性向（配当＋自己株式取得）50%を目安としています。
減配リスクは？
リスクはありますが、影響は軽微です。21/3期に減配してますが、影響度はさほど大きくなく。かつて配当性向100%を超えながらも、減配を回避していることからも配当への意識の高さを感じます。
業績の凹みが小さく、キャッシュが豊富なことも安心材料です。
バルカー 競合比較
PER/PBR
同じくシール製品を扱うニチアス、日本ピラー工業と比較。ニチアスに比べると割高ですが、日本ピラー工業と比べると割安の水準です。
バルカー 株価/将来性について
株価上昇の理由
年初来から日経平均をアウトパフォーム。競合比較で見ると、業界的に堅調であることが分かります。半導体サイクルの底打ち観測から、2024年度を織り込み、すでに株価が上昇しています。
将来性
27/3期の創立100周年に向けて、売上800億円を見据える。そこに向けて既存事業の拡大はもちろんのこと、M＆Aや業務提携の加速により新素材・新事業・新市場への参入を図るとしています。
将来性の期待ができる半導体産業への割合が高いだけに、まだまだ成長への期待が高いと考えられます。
バルカー まとめ
バルカーまとめ
- 活況な半導体市場の恩恵もあり、22/3期・23/3期と連続過去最高益
- 安定のフリーキャッシュフローを誇る盤石な財務
- 過去僅かな減配はあるが、中長期的に見て安定配当で増配傾向
- 大崩れしない景気敏感株として、派手さはないが長期的に見て増配の期待ができる、長期保有前提の方にはおすすめの銘柄
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ABOUT ME
投資家ブロガー（投資歴5年）／日米高配当株を中心に個別株に投資中／経歴：大手メーカー→スタートアップ→外資IT→コンサル（独立）
年間配当額は50万円オーバー！2023年10月末時点でポートフォリオの評価益は30%超え。過去持ち株の無配転落を機に銘柄選定を強化中
年間配当額は50万円オーバー！2023年10月末時点でポートフォリオの評価益は30%超え。過去持ち株の無配転落を機に銘柄選定を強化中
